北美观察丨疫情应对不力 美元呈现疲态

美国新冠肺炎疫情反弹,经济复苏面临更多不确定性之际,海外经济增长前景改善,让市场对美元的下行空间浮想联翩。与此同时,对于中国经济复苏的乐观预期,驱动投资者押注外资涌入中国市场的局面将会持续。尽管美元的全球地位短期内仍难撼动,但在人民币等货币影响力上升的情况下,它的相对削弱很难避免。

△路透社称,美国新冠疫情反弹,以及海外经济前景改善,让一些投资者对美元看法变差,威胁到了美元多年来的涨势

经济复苏滞后,美元呈现疲态

当地时间7月10日,美元兑一篮子货币下跌,当周则下跌0.51%,录得一个月来最大单周百分比跌幅。从短期来看,近段时间市场谈论美元走势时,都与风险情绪有关。比如,当新冠肺炎潜在治疗药物的积极消息传出后,美元的避险吸引力就会减弱,因此出现下跌。而当确诊病例激增打压风险资产时,美元又会因其避险资产地位出现反弹。

但从较长期来看,疫情之下美国与海外形势的相对变化,让一些投资者开始看空美元,美元长达数年的涨势由此面临威胁。

路透社称,美元指数日前已较近期高点下跌6%,而期货市场上的美元净空仓规模接近2018年以来的最高点。根据美国银行全球研究部分析师团队的研究,美元此前的跌势引发了被称为“死亡交叉”的技术形态,即50日移动均线跌破200日移动均线。该行分析师称,1980年以来,九次出现“死亡交叉”后,美元有八次进入疲软期。

跳出技术面来看,美元疲软恰逢美国政府疫情应对不力招致广泛批评之际。相比美国疫情反弹令经济复苏前景充满不确定性,不少投资者认为欧洲经济有望企稳,过去几年推动美元上涨的“美国经济基本面好于欧洲”因素恐被削弱。

之所以强调欧洲的形势,是因为美元的走势,取决于在美元指数中占权重最大的货币——欧元、日元和英镑。其中,欧元占美元指数的权重高达57.6%,比重最大,投资者因此主要参照欧元判断美元走势。针对当前的形势,剑桥全球支付首席市场策略师卡尔·沙莫塔指出:“增长差异向不利于美国的方向倾斜,美元因此处于守势。”

尽管美国劳工部7月2日公布的数据显示,6月份美国失业率环比下降2.2个百分点至11.1%,非农业部门新增就业岗位480万个,就业数据改善反映经济逐步企稳,企业复工复产,但目前市场最大的担忧是,如果美国各州因为疫情反弹暂停甚至撤销经济重启计划,经济向好的势头可能随时逆转。因此,投资者在对美元前景进行预判时,不得不考虑到美国的疫情应对情况。

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